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主题：如何实现当下经济的“一保一控”

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1楼

如何实现当下经济的“一保一控”

沿海地区遭遇的困难虽然看上去和宏观调控在时间上重合，但在很大程度上可以说，即便没有宏观调控，中国出口增长的放缓也是不可避免的

2007年以来，中国发生了较高的通货膨胀，人民币相对美元快速升值，一些企业资金吃紧，部分出口企业遭遇了困难。针对这些问题，中央最近提出了保持经济平稳较快发展和控制物价过快上涨的“一保一控”。问题的关键当然是如何实现“一保一控”，目前关于促进经济增长还是抑制通货膨胀的讨论中涌现出了很多不同的声音，特别是针对从紧的货币政策存在不少不同的意见。

宏观调控究竟能做到什么？做不到什么？有很多人把宏观经济想象成一辆汽车，开得快了，就踩刹车，开得慢了，就踩油门，觉得这就是宏观调控，但事情其实并非如此。任何事情都有自己的规律，宏观经济也是如此，再好的宏观调控也无法改变那些规律性的东西。

中国正在发生的事情中，很多都是经济发展所必然带来的问题，这些问题并不是宏观调控所能解决的，特别不是货币政策所能应对的。如果把文章开始提到的那些问题最后都归结为货币政策的松紧问题，或者汇率的高低问题，都将是相当误导的。

中国目前的通胀是何种通胀

简单地说，通货膨胀可以分为两种：一种是需求拉动型，一种是成本推动型。需求拉动就是由于总需求增加导致的价格上涨。比如说，一个经济中如果银根太松，就会导致投资过热，这就会造成对原材料、能源、交通运输等各个方面的压力，这种压力往往就会造成价格上涨，并向下游传导，最终导致通货膨胀。

同样，假如一个经济的汇率如果太低，东西太便宜，就会导致出口部门增长过快，造成对国内原材料、劳动力和交通运输的压力，引发通货膨胀。这两种情形都是需求拉动型的通胀，不过一个是内需拉动的，一个是外需拉动的。

成本推动型，顾名思义则是由于成本上涨导致的价格上涨，比如说由于国际原材料、粮食和能源价格的上涨，直接引起的产品价格上涨。

从上面的描述也可以看出，这两种通胀的成因完全不同。需求型通胀往往是由于货币政策或者汇率政策出了问题，而成本型通胀则是由一些货币政策不可控的外在因素引起的。

那么如何在实际中区分这两种通货膨胀？一个简单的办法是，需求拉动型的通胀通常体现为经济过热，高通胀伴随着过高的经济增长。成本推动型的通胀则通常体现为滞胀，高通胀伴随着低增长甚至衰退。

中国目前的通胀是何种通胀？笔者的判断是，两种通胀都存在，但问题的起点和关键还是需求拉动。中国的经济早在2006年就已经显现出了过热的迹象，当年经济增长率为10.7%，为1995年以来最高，而1995年恰恰是中国上一次经济过热和高通胀时期的尾声。2007的经济增速更达到了11.4%。今年上半年，虽然微观上一些企业遭遇了困难，但宏观经济指标仍然处于高位，经济增长达到10.4%，投资和消费增长都相当快。

经济过热是需求型通胀的典型特征，更何况中国的经济过热发生在世界粮食、能源和原材料价格暴涨之前，因此总需求过旺应该是中国此轮通胀的起点，并且仍然是影响中国通胀的关键力量。这就意味着，仅从“一控”的角度说，保持银根收紧的态势，继续控制总需求的过快增长是必须的措施。

国际油价、粮价和原材料价格的上扬对我国的价格水平有推波助澜的作用，这使得我们的调控任务更加艰巨。在制定调控目标的时候，必须充分考虑到这些因素造成的影响。在短时间内，回到前些年1%~2%的通胀率显得并不现实。比较可行的是适当地放宽目标通胀率，比如说用一两年的时间将通胀率控制到3%~5%，然后再用几年时间降到2%~3%。这样做，可以在保持银根收紧态势的同时，又不至于一下子收得过紧，有效避免硬着陆的出现。

有人会认为，目前很多出口企业日子都很难过，应该适当地放松一点银根，帮这些企业渡过难关。笔者认为，这样做帮不了太多这样的企业，对控制通胀则会雪上加霜。

出口增长放缓不可避免

从今年上半年的数据中可以发现，经济消费，投资和净出口这三项指标中，消费和投资仍然在快速增长，唯一回落的是净出口。也就是说，今年经济增速回落的主要原因是由于出口增速下降造成的，这也是目前我国沿海地区困难较多的原因。

沿海地区遭遇的困难虽然看上去和宏观调控在时间上重合，但在很大程度上说，即便没有宏观调控，出口增长的放缓也是不可避免的。这里有几方面原因。

首先大的国际背景是持续近10年的国际失衡现象有调整的迹象。自1997年以来，整个国际经济的主题之一就是美国的巨额贸易逆差。美国在用巨大的胃口消费着世界各国的产品，美国对中国的逆差只是其全部逆差的一小部分。这件事情的另一面就是美国在这些年积累下了巨额的外债，而中国和世界各国中央银行的资产中则充斥着美元债券。但美国这种“借债-消费”的模式是不可持续的。种种迹象表明，从2006年起调整已经开始缓慢发生——美元开始相对于世界主要货币贬值，美国的贸易赤字开始有缩小的趋势。美国是中国货的大买家，美国的胃口缩小了，必然意味着中国的出口会受影响，次贷危机的发生更加剧了这件事情发生的速度。可以预计，如果目前的这种调整继续下去，中国的对美出口会在未来相当一段时间里非常艰难。

其次，国内的大背景是中国的劳动力价格正在越变越高。即便刨除通胀的因素，中国工人的平均工资也在上涨。工资上涨，本是一个快速增长经济中很自然的事情，这意味着经济成长的好处正在为更多人所分享。过去，由于中国农村庞大的剩余劳动力，工资的增长相对缓慢。但随着民工荒的出现，企业已经越来越不可能像过去一样用很低廉的价格雇用到大量的劳动力了。中国的不少出口企业，处于产业链的低端，只有依赖廉价劳动力才能盈利。这些企业，随着中国工人工资的上涨在国际市场中会越来越难以生存。

此外，很多出口企业没有自己的品牌和技术，只是拼低价，因此难以将成本的上升向下游的客户转移。在国际原材料价格大涨的情况下，这些企业的生存问题不可避免显现出来。

宏观调控，人民币升值，以及出口退税的一些调整，确实加剧了不少企业的困难。但必须指出的是，即便没有宏观调控，升值和其他政策变化，使这些企业在几年之内也会面临一样的困难。因此，解决这些企业困难局面的办法是产业升级，而非放松银根，停止升值。

产业升级带来新的增长

纵观世界经济史，除去资源出口型国家，任何一个国家走向富裕的过程也是这个国家从产业链的低端不断走向高端的过程。不断重新发现自己和重新定位，是一个国家经济发展过程中必须面临的重大课题。产业升级不是无痛的，产业升级的背后会是很多老旧企业的关闭，因为只有这样才能实现资源向新的产业转移。但产业升级带来更多的还是机会。在短期，产业升级意味着大量投资，这会对经济产生拉动。在长期，产业升级意味着整个国家会在附加值更高，效率更高的行业里从事生产，从而为国家经济的进一步增长提供可能。

尽管产业升级在很大程度上应该是企业的自发行为，但国家的宏观经济政策，特别是财政政策是可以在中间发挥重要作用的。一方面，在产业升级的过程中，不少工人需要获得新的技能才能重新就业，国家应该对这样的情况从财政上给予足够的支持，尽可能地减少产业升级对工人和家庭的冲击。另一方面，产业升级往往是有风险的，国家应该对勇于承担这种风险的企业给予投资和税收上必要的优惠，这样做也是鼓励企业主动进行升级。

如果继续保持货币政策的紧缩态势并辅以适当的财政政策，中国的经济增速和通胀率在未来一段时间都会逐步走低，这是从过热走回正常的健康现象。不少出口企业会在产业升级和消失之间做出自己的选择，而当此番风雨过后，中国的企业将会在更高的平台上迎来新的发展。■

（作者郭凯系哈佛大学经济学博士）

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2008-8-21 18:37:53

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