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1楼

8/16周末TopView资金流向报告

一、一周大盘综述
　　
　　地量频现散户绝望离场基金接盘时间抚平创伤
　　
　　本周沪深两市创出新低后缩量调整，一周沪指下跌155.11点，收2450.61点；深成指下跌425.37点，收8233.41点。两市成交2549亿，较上周3212亿再次大幅萎缩20.6%。虽然大盘再次经历大跌并创新低，但大智慧Topview显示8月7日至13日沪市大盘机构资金连续5日净流入，累计139.3亿，期间机构持仓增加0.279%至17.343%。
　　
　　大智慧Topview席位综合分析发现，在统计期内的5个交易日基金是资金净买入的领头羊，59家基金席位累计成交388.7亿，占期间沪市成交额的19.5%，资金净流入149.0亿，其中基金会员2518、2526两大基金在8月7日至11日合计净买入39.5亿，中国联通（600050）、武钢股份（600005）、兴业银行（601166）买入总额均超过3.0亿元。除了基金大幅建仓外，此前持续做空的保险资金（T类席位）资金净流入9.0亿，5个交易日成交23.9亿。与基金、保险两主力坚定接盘建仓相应的是，QFII云集的中金上海淮海路营业部、申银万国上海新昌路营业部两大席位延续8月以来的分歧态度，前者8月7日至13日间净买入2.3亿，而后者资金净流出3.7亿，两者合计成交32.2亿。此外，国信、平安、海通等券商自营席位和营业部资金呈净流出，这与题材股前期强势股的爆跌有关系。
　　
　　观察主流板块资金流向发现，以金融股为首的六大权重板块资金全部净流入，改变了前期资金主要向金融股集中的现象。数据显示，期间金融股资金净买入34.9亿，占大盘机构资金净流入总额的25.0%，煤炭石油板块资金净流入20.8亿，工程建筑资金净流入10.0亿，此外，钢铁、电力、地产三板块资金分别净流入7.3亿、5.3亿及3.8亿。
　　
　　面对基金的大量买入，另一活跃的市场参与者游资营业部似乎反应不大，总体保持谨慎态度。大智慧 Topview数据显示，在统计期内游资龙头东吴证券杭州文晖路营业部仅成交9.9亿，排除在中信证券（600030）上5.3亿成交额，该营业部在其他股票上仅交易4.6亿。其他老牌的游资席位成交也大幅下降。
　　
　　市场的成交量迅速萎缩，沪市大盘已回到2006年11月以前的水平。又一轮抛售潮之后，空头能量也显衰竭，多头看上去有心无力。但是，我们认为股市没有不可能，变数随时存在。作为周评，我们通常感觉的是市场的短期情绪。6124到2370，跌幅61.3%，有文章对比之后认为这个跌幅已经可以进入历史上全球股市跌幅之最前十之列。问题还在于，在强势股题材股补跌后，所有股票都跌过一大轮。值得注意的是，大智慧Topview数据显示，在奥运行情破灭之后散户选择了绝望离场，但基金趁机大举买入，机构这次举动是否还是象前期一样无功而返要等后市验证。这种格局下，我们认为继续看的很空不合时宜。市场总是盛衰轮回，目前一片萧条的情形下我们应该积极一点，虽然期待一轮新牛市不现实，但反弹一波总是可以吧。当然在操作上，每个人都有自己的策略，深套者没有多少选择余地，空仓者当然可以保持谨慎继续静观待变。
　　
　　市场的整体下跌总是有承担者，一轮惨烈的下跌以后，投资人的命运便分道扬镳，保住胜利果实者暗自庆幸，严重亏损者感受到极大的懊悔和痛苦。我想说，这些感觉基本每一个投资者都会经历，股市总是牛熊轮回，而一代代投资者就这样成长，失败的经历也是一种人生财富。一切困难都会过去，时间会抚平亏损者心灵上的创伤。我们只是需要，吸取经验教训，乐观看待未来。
　　
　　二、一周基金动态观察：
　　
　　1. 基金综述：
　　
　　基金150亿持续抄底分歧逐渐增大
　　
　　自从8月8日正式进入奥运期间，市场却未有让人满意的表现。在8月8日和8月11日两个交易日，更是让人感受了两次暴跌。
　　
　　与前一个统计期相比，基金在近期一改，惜金如命的态度。首次出现连大笔的买入情况，而买入的时机正是在市场大跌之时。
　　
　　截止到8月13日为止，大智慧TopView数据显示，基金在最近资金一直处于净流入的状态。从8月6日开始，基金已经连续6个交易日。这6个交易日中，基金总计成交达477.95亿元，资金累计净流入150.04亿元。全市60家基金公司，有45家基金公司的资金处于净流入状态，该45家资金实际净流入额达174.61亿。还有24.56亿元的净流出则是剩余的15家基金抛出造成的，从数据来看基金近
　　
　　期做多的姿态很明显，金融股是着这段时间基金买入的重点，累计流入38.16亿万。而煤炭和工程建筑基金也是比较关注的板块，基金分别对买入了12.1亿元和14.2亿元。此外还有基金对钢铁股表示较大的兴趣，基金净买入钢铁股4.19亿。
　　
　　不过随着基金的买入，基金的分歧却依然存在。从钢铁股来看，武钢股份的分歧比较明显，8月6日至11日之间，资金净买入21.45亿的基金会员2526，累计买入武钢股份3.4亿。但是资金净流入23.83亿的基金会员2518，却卖出了1.33亿。还有13日基金买入排再第二的2714，也在一天内卖出了1.43亿。同样的情况还在金融股中发生，金融股在近期整体上基金资金仍以流入为主。不过这不代表所有的基金都如此认为，华夏银行8月6日至13日，基金净买入了2.46亿。其中基金会员2431就买入了1.04亿，而基金会员2447卖出了8433万。除此还有工商银行，其中的基金也存在分歧，基金会员2526累计买入1.44亿，另一家基金会员2518则卖出了9203万。也许是成交萎缩的原因，使得基金在近期买入的同时，分歧仍有较比较大，所以不能盲目的称基金完全做多。
　　
　　2. 基金人语录：
　　
　　奥运期间不敢看空基金试探买入
　　
　　从上周五开始正式进入奥运行情，基金再也不敢多言。一周下来基金发表观点的言论近乎没有，说的大多都是不痛不痒的东西，最多的也只是在每周的基金周报上对市场做一些简要的判断。
　　
　　本周各基金对市场判断，也谨慎不少。大部分基金都认为，奥运期间市场上涨下跌空间都不大。汇丰建信和招商基金的观点，就是如此观点。汇丰建信认为，尽管国际油价开始回落，海外市场纷纷上涨。但A股却没有回应的表现，是市场信心缺乏的表现。招商基金则表示油价的回落和外围市场的反弹，将会给国内A带来支撑。不过由于宏观经济周期进入下行通道，所以短期内不会有反转的趋势，市场将维持震荡格局。
　　
　　而一贯看多的建信基金，也认为随着奥运题材的效应正加速递减，部分资金可能提前兑现出局。所以市场调整再所难免，“维稳”行情仍有望出现。尽管众多基金都认为近期市场将保持震荡的趋势，不过在油价回落和外围市场好转的情况下，基金近期开始试探性的买入。从大智慧TOP数据最近的情况来看，基金在近期处于积极买入的状态。特别是在大跌的两天里，基金的成交和买入量都比往日大很多。8月8日和8月11日，基金成交达到了172亿，资金净流入更达到95.96亿。本次试探性买入的资金，迅速增仓金融、煤炭、工程建筑和钢铁等板块。
　　
　　基金似乎也在采取观望的态度，不时的试探性的买入。如果市场企稳，那么就将正式展开买入，以抢到第一桶金。
　　
　　3.基金故事：
　　
　　一基金13亿抄底两钢
　　
　　近几日基金资金正积极流入市场,金融、煤炭、工程建设板块受到资金青睐。不过比其这些板快，更早受到资金关注的还是钢铁板块，或者说是两只钢铁股。
　　
　　此前由于提供国内铁矿石的两大供应商，同时提出提价的要求。致使基金纷纷减仓钢铁股，不过两大钢铁龙头半年报业绩表现不俗，再加上钢铁股经过一轮下跌后，继续下跌的空间不大，使得基金产生了冒险抄底的心理。大智慧TopView显示，从8月初大多数基金还在减仓钢铁时，却有基金正在秘密抄底钢铁股。而这些基金选中的正是宝钢和武钢两只钢铁龙头，两只钢铁股在基金大笔买入前，一直是基金抛售的对象。不过基金间却产生分歧，8月1日至7日之间宝钢股份遭受众多了基金的13亿抛售，不过基金会员2526却单独买入了6.94亿。武钢股份也同样遭到了12亿的减仓，也同样是基金会员2526买入了2.23亿，还有基金会员2490和2429，分别买入了1.42亿和1.22亿。
　　
　　8月1日至今该基金公司成交达到了318亿元，资金净流入额达28.82亿，是近期成交和资金净流入最多的基金公司之一。在8月8日基金整体开始积极买入时，该基金仍继续买入两只钢铁股。在8月8日和11日两天里，宝钢股份被再次买入1.69亿，武钢股份也被该基金增仓2.49亿。截止到目前为止，基金会员2526分别买入了宝钢股份8.64亿元和武钢股份4.73亿元，累计达13亿。
　　
　　不过从最近两天的数据看，随着市场中基金买入力度的下降。基金也同样减轻了，宝钢和武钢的买入力度。宝钢在8月19日将有大非解禁，解禁后的宝钢将成为全流通股。届时可能又会有部分基金出逃，所以基金会员2526的13亿抄底两钢是否成功还很难说。

三、板块资金流向：
　　
　　1. 板块综述：
　　
　　板块普遍增仓，机构增仓只为筹码
　　
　　本周承接上周五的走势，周一再次出现暴跌，跌破2400点，其后的4天在2400震荡，而沪深两市的成交量也创出新的地量，回到了06年地的水平。但诡异的是，从大智慧topview数据看在从上周五8月8日起到8月13日星期三，在连续下跌的过程中，机构资金共计净买入137.01亿，这样的现象今年在5月中旬出现过，但如果两相比较，目前成交量只及当时的一半，而且在股价下跌的时候几乎所有的主流板块都被大量增仓，而券商营业部成为卖出的主要空方。我们通过统计，在这段时间内净买入的券商营业部和净卖出的营业部数量之比是796：2197，净卖出的营业部家数几乎是买入的3倍。也许市场低迷的失望，导致大量散户资金的离场才是原因。
　　
　　从5日涨跌幅看，在最近的5天中，板块上走出先跌后盘整的态势，5日内没有上涨的板块，从跌幅较小的板块看，主要有：钢铁、交通设施、电力、煤炭石油、银行类、酿酒食品、新上海、这类板块整体跌幅在2%~5%之间，而如：券商、教育传媒、通信3G、外贸、酒店旅游、供水供气、奥运、有色金属等，这些板块跌幅都在10%以上。而从大智慧topview数据看板块，5天内机构减仓的板块比较少，主要为：有色金属、外贸、ST、供水供气、纺织服装等板块、从金额上看除了有色金属板块5日减仓了-1.41亿，其他的板块机构资金流出都不过1亿。而剩下的板块全部为机构增仓的板块。
　　
　　从本周看，不少前期被机构所抛弃的板块有重新得到重视，如钢铁和煤炭板块重新被机构所看重，钢铁板块5天以来机构增仓7.3亿，而煤炭也被机构大笔买入，5日内机构增仓11.88亿。如果说钢铁和煤炭同属于机构重仓持有的板块，而在之前被机构大量减持的奥运机构也开始尝试。如王府井( 5日机构增仓1.31亿) ，歌华有线（5日机构增仓1.38亿）。券商板块比较特殊，由于今日中信证券限售股上市，机构先买后卖，在连续净流出3天后，8月12日~13日连续2天机构净卖出4.33亿，主要卖出的为基金席位。有色金属受国际国内制造业下滑趋势影响，虽在这两天有所表现，但从机构资金看仍然是减仓为主。工程建筑则有些超然，其中的龙头中国铁建、中国中铁一直为机构所增仓。而从资金上看游资较为低调，奥运开幕后，没有新的题材可供炒作，导致题材板块较为沉寂，未来概念板块会更多的转向有着世贸和迪斯尼的新上海板块，新上海板块机构5日增仓10.18亿。
　　
　　综合本周走势，大盘从最初2天的的缩量下跌，到如今缩量并连续放出三颗假红十字星，成交量将为300万左右的地量，而机构却对大多数板块进行了建仓，主要增仓的目标位各板块中的权重和蓝筹股，其中基金在4天内净买143.39亿， T类同期也是大幅增仓9.14亿，却并未托起大盘向上，而QFII表现反复，综合来看，机构们虽然不乏大举建仓的动作，但只是以建仓为目的，并不希望拉抬大盘，连续几日十字星就是最好的说明，机构只想低位承接筹码，而不会主动做多，板块全面的增仓也不回持续，从最近一天看银行和券商板块就出现了净流出现象。8月面临密集的解禁潮，也许还会跌，但从机构不断吸筹的表现看，底离我们该不远。
　　
　　从大智慧TOP赢富数据的板块资金流向看，（见上表），可以明显发现8月8日主流的板块都出现了净流出。而钢铁板块之前长期被减持，而本周钢铁却走的相当稳健，我们发现在跌破净资产的个股中，钢铁股居多以钢铁居多，其价值已被大大低估。煤炭股作为我国主要能源，在前期下跌后，重新成为机构资金的目标，毕竟煤炭价格上涨仍是不争的事实。同样增仓的还有石油，其中中国石油和中国石化5日分别增仓3.37亿和5.03亿。房地产中的龙头金地集团（1.78亿）、保利地产（1.06亿）5日内也被增持。
　　
　　2.板块五强五弱：
　　
　　机构5日增仓板块:
　　
　　本周机构资金流入的主要板块有：银行类板块，个股看资金主要流入中国平安、中国人寿、交通银行。中国平安 5日机构增仓达0.5%，机构持仓17%。煤炭石油板块，板块中机构资金增仓明显的股票有：中国石化、中国神华、中国石油、，其中中国石化机构5日增仓0.6%，机构持仓23%。奥运板块，从大智慧topview数据看机构增仓个股主要有：中国人寿、伊利股份、歌华股份。其中伊利股份机构5日增仓2.6%，机构持仓33%。稀缺资源板块，其中机构资金增仓的股票有中国神华、平煤天安、冠农股份，其中中国神华，机构5日增仓0.9%，机构持仓45%。新能源板块，其中机构资金增仓明显的股票有特变电工、国电电力、中煤能源。其中特变电工机构5日增仓2.9%，机构持仓49%.。
　　
　　机构5日减仓板块:
　　
　　本周资金流出的板块有：有色金属板块，减仓较多的个股主要为紫金矿业、吉恩镍业、承德钒钛。其中紫金矿紫金矿紫金矿业机构资金5日减仓-0.8%,机构持仓5%。外贸板块，减仓较多的个股为豫五矿发展、中华国际、厦门国际，其中五矿发展5日机构减仓-1.0% ，机构持仓31%。ST板块，减仓较多的个股为ST 望春花、三ST博信、ST耀华，其中ST望春花5日机构减仓-0.9% ，机构持仓7%。供水供气板块，减仓较多的个股为广汇股份、申能股份、创业环保、其中广汇股份5日机构减仓-0.2% ，机构持仓10%。纺织服装板块，减仓较多的个股主要为鄂尔多斯、江苏阳光、航民股份。其中鄂尔多斯机构资金5日减仓-0.5%,机构持仓12%。
　　
　　3.热门板块：
　　
　　多重利好推动钢铁板块本周强势
　　
　　机构资金强势介入龙头股
　　
　　钢铁在前期一直是机构减持的主要板块，而在8月8日以后机构资金连续增仓钢铁股，在5日内机构资金买入钢铁板块16.65亿，卖出9.34亿，净买入7.31亿，机构资金的介入使钢铁股在这几天走势强于大盘，但从资金流向分析，我们发现大部分资金都流向了宝钢股份和武钢股份这2大权重股，其中宝钢股份5日增仓4.9亿，武钢股份5日增仓2.83亿，相比这2只个股，其他钢铁股受机构资金关注较少，如邯郸钢铁，虽然拍在第三，但机构资金5日仅流入0.27亿。和宝钢、武钢相差巨大。可见机构主要是对钢铁板块的龙头进行了建仓，低价拿回丢失的筹码。
　　
　　业绩向好，估值第推动钢铁板块向上
　　
　　8月11日武钢中报登场，8月12日鞍钢中报亮相。两大龙头公司的业绩均表现不俗。武钢净利润同比增长36.53%，营业收入同比增长40.18%。相对于武钢，鞍钢股份钢产量同比增长3.98%，但净利上升了24.48%。上半年实现营业收入同比增长22.71%；实现净利润59.8亿元，表现也不俗。
　　
　　而目前钢铁股的市盈率区间重心已经降至5－8倍，宝钢、武钢、鞍钢三大龙头公司的08年动态市盈率在7倍左右。业内人士认为，相对于欧美钢铁公司，中国钢铁公司的市盈率已经偏低。
　　
　　有色金属强势的背后如何
　　
　　昨日昨日有色金属板块午后突然拉起，成交量明显放大，长期低迷的有色金属似乎看到了一丝亮光，从有色金属历史走势看牛市中远远跑赢大盘、熊市中跑输大盘，行情波动性较大。
　　
　　而我们从大智慧topview数据看，有机金属在近期机构并未显示增仓，目前有色金属机构资金持仓仅为3% ，而从最近5日、10日来看有色金属机构主要为仓虽然有部分邮资介入但并不多，板块内部增仓最多的为宝钛股份，5日增仓1.4% 目前持仓54% ，其他的增仓较多的为宝钢稀土增仓0.4%，持仓18%。
　　
　　减仓的个股有吉恩镍业、承德钒钛、南山铝业、紫金矿业5日减仓都在-0.8%以上，所以有色金属的走势更像一次超跌反弹，或者说自救行情。
　　
　　13日银行、券商板块出现资金流出
　　
　　8月8日的连续资金流入在8月13日出现分化，银行板块1日出现资金流出，在当日的减仓排行中排名前二名，其中券商板块资金流出-2.81亿，银行资金流出2.49亿。
　　
　　从近期走势看券商已经连续2天资金流出12日券商板块流出1.96亿。而银行板块作为市场的指针，是否说明下周市场将在此产生变化，券商板块中的权重中信证券在今日限售股上市，而股市微涨，银行板块看资金流出的是工商银行、建设银行、招商银行等重要指标股。前期表现强势的中国平安也净卖出-2.43万。

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2008-8-17 10:56:11

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2楼

四、5日游资营业部追踪：
　　
　　1．营业部综述：
　　
　　游资导演“敦刻尔克大撤退” 市场弥漫恐慌
　　
　　8月8日奥运揭幕，股市却由此开始新一轮暴跌。从营业部交易数据来看，营业部资金的大举撤离是本轮暴跌主因，8月7日---8月13日营业部资金清一色净卖，5日净买卖席位数比为801：1881，累计净卖158亿之巨，8月8日当天净卖额达39.6亿。国信深圳泰然九路、国信杭州保椒路等老牌游资近期也逐步抽回资金，5日净卖分别为1.12亿和1.2亿，像国信深圳泰然九路近期卖出量最大的中国远洋、江苏阳光均为长期波段品种，而游资的撤退引起市场不小的恐慌，数据显示暴跌期间上证A股个人持股比例由55.9%下降到55.4%。券商自营方面，继续呈现资金整体流出迹象，其中国信自营延续了上周纯卖态势，近5日累计净卖5.52而中信自营继续主力品种的波段操作，5日主要交易有工商银行买入1.84亿，卖出1.32亿；建设银行买入0.96亿，卖出1.39亿。
　　
　　2.券商自营：
　　
　　趋势未明朗券商生分歧
　　
　　最新数据显示，近5日券商自营方面已出现一定分歧。其中国信自营延续了上周纯卖态势，近5日累计净卖5.64亿，主要卖出中国铁建1.43亿，大秦铁路1.12亿。而中信自营由小额净买到周三净卖3.57亿，也折射出当前市场的不稳定，本周中信自营继续主力品种的波段操作，5日主要交易有工商银行买入1.84亿，卖出1.32亿；建设银行买入0.96亿，卖出1.39亿。而国泰君安、银河自营的小额净买似乎透露出其对市场仍保持乐观，净买额分别为0.67亿和0.53亿，其中国泰君安主要买入有：中煤能源2080万，中信证券1818万。
　　
　　3.游资营业部
　　
　　近期黑马乐园www.hmly.com大量游资出逃奥运题材，而场外资金的不作为使得市场人心涣散，大量中小资金跟风杀跌。作为老牌游资的代表，国信深圳泰然九路、国信杭州保椒路等老牌游资近期也逐步抽回资金，5日净卖分别为1.12亿和1.2亿，像国信深圳泰然九路近期卖出量最大的中国远洋、江苏阳光均为长期波段品种。市场低迷被喻为“敢死队”营业部的东吴杭州文晖路也略显无奈，8月11日介入同济科技，拉升过程中抛盘猛烈，几经周折才封住涨停，数据显示当日散户持仓下降了7.71%，大量中小投资者俨然已是惊弓之鸟。
　　
　　另近期长三角地区营业部的一些异常联动值得我们注意，所涉及营业部有：中信建投上海华灵路、东方上海宝庆路、光大宁波孝闻街、光大宁波槐树路、银河宁波解放南路。主要行为：共同参与新五丰、福成五丰的操作，其中均由中信建投上海华灵路启动行情，东方上海宝庆路、光大宁波孝闻街、光大宁波槐树路等宁波营业部跟进接盘。
　　
　　奇怪的是东方上海宝庆路与几家宁波营业部基本都是同进同出，而作为游资其共同驻扎ST昌河的行为，不得不让人对几家营业部的关系生疑。
　　
　　游资故事：
　　
　　巴士股份15日公布了重大资产出售及发行股份购买资产暨关联交易报告书》，备受关注的巴士股份重组方案尘埃落定。
　　
　　通过观察数据发现，早在新重组方案出台之前已有大量资金进驻巴士股份（600741），7月22日---8月13日散户持仓比例由35.4%
　　
　　下滑至32.9%，而法人持仓比由22.9%上升至28.6%，大户持仓几无变化。虽然进驻的资金以法人股居多，但中金淮海中路的出现由让人意外了回（近期介入同样有重组题材的ST昌河）。
　　
　　4.T类帐号：
　　
　　惊天扭转险资做多 5日净流入9亿
　　
　　保险资金因以打新、抛售新股以及大小非被投资者贯以股市空军司令的称号。有数据显示，保险资金自A股仓位从去年的17%，降至目前10%不到。从大智慧TOP数据的席位交易记录可以看出，保险资金（即T类席位）从始至终都在抛售A股，其买入的极其有限。即意味保险资金大部分筹码都是来自大小非。此次保险资金惊天扭转做多，与近期市场社保基金入市远相呼应，其举动实在是让人难以琢磨。
　　
　　通过大智慧Topview数据统计发现，T类席位近5日共买入16.49亿、卖出7.45亿、资金净流入9.04亿；共40个席位参与交易、28个多头席位、12个空头席位。其中净买入超5000万的席位有9个，而净卖超一千万的席位且仅有6个。亦是多空悬殊，与前期相反。而在8月13日当天T类席位表现处较强的做多意愿，其中席位T66637、T65154两个席位分买入2.24亿和1.23亿，位列所有营业部买卖的第一和第四位。这也是T类席位从空军司令到多头司令的一次大翻身。
　　
　　据数据显示，本次T类席位主要建仓金融板块、运输物流板块、医药版块和商业连锁板块、奥运板块等。其买入前十的股票分别位中国石化18900.23万、上海机场18653.94万、招商银行18058.18万、复兴药业9343.34万、贵州茅台5684.17万、国投电力5362.63万、中国太保4046.66万、青岛海尔3613.20万、王府井3511.79万、工商银行3359.21万。而被其抛售的股票依旧是以中国神华、中煤能源、中国石油为首的煤炭石油类股。另外宝钢股份、武钢股份、资金矿业等有钢铁、有色金属等板块个股亦在其抛售前列。
　　
　　5.QFII
　　
　　QFII方向不明后市仍需谨慎
　　
　　对奥运预期的落空，市场则以暴跌来回应。在8月8日（奥运开幕式当天）、11日股指以出人意料的速度创出前期新低，单日平均跌幅近5%。市场毫不留情把投资者对奥运憧憬的幻想中拉回现实。在对暴跌背后的追查中，基金、保险资金纷纷以多头的身份逃脱市场的指责，而QFII做为市场上三大主力之一，由于整体资金呈净流出被市场谴责。此外有市场人士借人民币走软以及QFII资金净流出唱出QFII撤离A股之说。而QFII撤离与近期新批QFII基金的韩国的“保德信中国大陆股票基金”实事自相矛盾。因此市场上掀起一场关于QFII是否撤离A股市场之争。
　　
　　如果单纯以短期的资金净流出来确认QFII撤离A股市场，是否言之过早呢？QFII被国内投资者视作市场风向标，其一举一动都会被市场所关注。更何况是在此时大盘前途未卜的环境下。
　　
　　对于QFII撤离A股？或许我们可以从他们历史投资的足迹中得到一些蛛丝马迹。当然,被市场公认的两大QFII营业部中金上海淮海中路营业部和申万上海新昌路营业部是主要追踪对象，而自诩为正宗QFII的瑞银证券营业亦不能被忽视。从三大QFII营业部的历史买卖中发现，QFII买卖股沪市A股大致可分为两个阶段：第一阶段：QFII自07年8月8日至08年3月21日之间，大举减持A股，其资金净流出达457亿左右。第二阶段：即08年3月21日至今，QFII营业部开始大举买入A股，资金净流入在270亿左右；期间在印花税调整（即指数在3500点左右）前后买入占一半以上，也就意味着QFII大部分资金面临着不同程度的套牢。
　　
　　统计自8月7日至8月11日数据显示，三大QFII营业部5日共买入18.86亿、卖出19.61亿、资金净流出0.75亿。其中中金淮海中路营业、瑞银营业部和北京高华北京金融大街营业部为本周QFII多头，分别净流入2.31亿、0.06亿、0.59亿。而申万新昌路营业资金净流出3.71亿，为QFII主要空军。相比前5日资金流向，中金QFII和申万QFII似乎有些对着干迹象。前5个交易日中金淮海中路营业部5日资金净流出3.21亿；而申万新昌路营业部则流入6.02亿。两QFII巨头一进一出，似乎说明QFII之间仍旧存在巨大分歧。
　　
　　根据大智慧TOP数据显示，本周QFII营业部主要抛售的股票主要有中国平安、工商银行、中信证券、招商银行、兴业银行等前期被其疯狂吃进的金融类股。而中国石化、开滦股份、海油工程、潞安环能、西部矿业等资源类个股亦被其大举抛售，另外中国船舶、保利地产也在其抛售前列。此外中国人寿、交通银行两只金融股继续被QFII看好，资金继续呈大幅流入。而中金淮海中路还对有重组概念的巴士股份进行了建仓，共买入5239.58万元。
　　
　　对于QFII疯狂做空金融股的举动。某位市场资深分析人士认为：“QFII如此疯狂抛售金融股，很有可能是QFII短期对市场系统性风险的一种回避，根本谈不上是QFII资金在撤离A股。与其说QFII是撤离A股，到不如说是短线投机的一种行为。”的确！从QFII营业部买卖股票手法的手法来看，QFII似乎有些短线投机可能；如申万新昌路营业部在中国人寿、上海机场、界龙实业等个股短线波段手法明显。
　　
　　值得注意的是，通过大智慧TOP发现QFII营业部在8月13日有出逃迹象，其中金淮海中路和申万新昌路营业部分别净卖出1.23亿和1.59亿。
　　
　　五、指标股动态监控：
　　
　　招商银行（600036）
　　
　　目前金融股是风向标，对银行股的估值投行分歧巨大，机构争斗也是激烈。与瑞银的看空相对应，申万新昌路7月以来持续买入的状态在8月8日转为卖出。外资行此时看空值得玩味。
　　
　　中国平安（601318）
　　
　　周三Qfii步调一致多个席位出现在卖出Top10之列，但当日机构资金总体仅流出2943万，7月中旬以来机构持仓缓慢上升。以前小非抛，现在Qfii也要做短线，港股还在49啊。
　　
　　中信证券（600030）
　　
　　周五大非上市表现平稳令市场松一口气，本周股价创新低反应了这一预期，也反应市场不景气预期。现阶段中信如果减持预计将严重冲击市场。周一东吴文晖路继续买入1.12亿。
　　
　　中国石油（601857）
　　
　　本周股价再创新低13.18元，何时反转投资者望眼欲穿。机构持仓在持续上升，但增仓幅度很温和，散户持仓比例仍然有49.6%，帐户数高达191万。
　　
　　中国石化（600028）
　　
　　市场的关注度在下降，油价下跌到什么程度才是引爆点？虽股价下跌，但机构资金继续流入，已连续28个交易日流入，机构持仓上升4.5个百分点至23.1%。法人持53.8%，散户14.8%。
　　
　　西部矿业（601168）
　　
　　早已失却当初人气，只是周五盘中异动值得一看。前市有一笔1100万股的卖单将涨停砸开，查看分类帐户，机构总共持仓1.4%不过2300万股，法人持仓高达71%。最大可能就是小非。
　　
　　长江投资（600119）
　　
　　本周涨幅第一，作为题材股最近如此表现实属不易，这与股价位置有关系。最近每天成交都在1亿左右，但Top10显示买入第一的席位动用资金最大的也只有610万，大量的短线操作。
　　
　　白云机场（600004）
　　
　　本周放量上行，形态走得颇为漂亮。如此表现与机构密不可分，Top数据显示机构大幅加仓，6个交易日机构持仓上升2.2个百分点，资金流入1.25亿。上涨的理由在什么地方呢？
　　
　　亚通股份（600692）
　　
　　对于题材股，近期不确定的大盘走势使短线操作很难把握，游资进进出出也是表面风光，高手也是获利困难。席位追踪显示宁波和义路1、4日进入4800万，8，11日卖出4773万。
　　
　　华发股份（600325）
　　
　　虽然不时有负面新闻侵扰，但超跌的地产股已经具备了一定的投机价值，只等大盘转暖。机构持仓依然高达75.8%，如果出现初始的反弹相信盘子会比较轻吧。
　　
　　中金黄金（600489）
　　
　　随着美元的大幅回升，黄金期货价格暴跌直接破800美元，黄金股也魅力不再，机构开始减仓。受金融危机及相关预期影响看好黄金资产的人不少，但美元反弹似乎来的太快。
　　
　　中体产业（600158）
　　
　　奥运概念股以连续跌停来迎接奥运会的开始，我们此前已多次提醒风险建议开幕前两周已不能参与，7月中旬的下跌显示出货提前。我们知道结局，但无法知道过程。

六、热门股介绍：
　　
　　浦发银行（600000）：银行股也许是反弹先锋
　　
　　方向重回大盘股：随着上半年表现活跃的农业、化工、奥运等题材股的剧烈波动，市场需要重新寻找方向。大智慧Topview资金流向显示，自4月份指数下探3000点以后，银行板块对机构资金的吸引力一直位居主流板块前列，7月中旬以来表现更是突出，资金持续进入，在上周五以来的大跌中，基金逆势大举买入。这使得我们不得不猜测，假如市场反弹，那么可能会由银行股来引领。股价超跌加之上半年的出色业绩，以及主力激发市场人气的考虑，令银行股成为反弹首选目标。
　　
　　银行整体业绩优异：前期的预增公告及已经公布的半年报显示，银行股上半年业绩优异。据申万预测，上市银行上半年总体净利润同比增速将达到70%以上，虽然下半年在息差和拨备计提方面还存在一定的不确定性，但有了前两个季度的良好基础，全年50%的业绩增长还是有保证，因此优质银行应该是中长期战略品种的首选之一。
　　
　　净利润增速最快：据申万的研究分析，浦发银行经营稳健，资产质量良好，拨备充分，08年在税率降低和拨备释放等多因素下，有望成为净利润增速最快的上市银行，同时增发也使公司有较大的动力来释放业绩。此外，公司今年几乎没有非流通股减持压力。预计浦发08和09年可实现120%和30%的净利润增长，维持增持评级。
　　
　　基金争夺激烈：浦发近期在银行股中的表现相当突出，盘面上常见到大手笔的买卖单，位居买入第一的席位常常是巨资买入，如7月25日申万新昌路的2.49亿，28日基金1608的1.03亿，上周五基金2498的2.74亿，而卖出则相对平均分布。7月24日的放量以来，其机构持仓上升了0.9个百分点。如果看好大盘的反弹，银行股可以适当关注。
　　
　　第一食品（600616）：资产重组资金青睐
　　
　　后期三大看点值得期待：公司日前召开了有关资产置换的股东大会，同时一直备受关注的《关于进一步推进上海国资国企改革发展的若干意见》经过多翻讨论将于近期出台，很多机构认为这将加速公司优良资产的注入速度，建议投资者关注公司后期的三大看点，短期大股东增持股权;中期如果最大竞争对手“屋里厢”酒退出上海市场，公司红标、黑标产品将进行提价；长期则是重点打造一二百元的“锦绣”系列产品。
　　
　　和酒注入增厚公司盈利：“和酒”的生产企业为上海华光酿酒药业有限公司，公司将与烟糖集团进行股权置换，华光酿酒将成为第一食品的全资子公司。华光酿酒有限公司的置入将大大提升上市公司盈利能力，同时也会促使“和酒”进入一个快速发展阶段。
　　
　　股价超跌优势显现：目前公司股价已跌去六成，中金公司研究认为，当前股价下，公司今明两年预测市盈率分别为24.8倍和20.6倍，这与A股食品饮料龙头企业平均估值水平相比仍有一定吸引力，所以给予推荐投资评级。
　　
　　机构悄悄加仓中：最近两周该股的走势相对平稳，但机构线的快速上升令人印象深刻，从七月份以来，机构持仓增加了4.1%，目前机构持仓为38.8%。大智慧TOP席位观察到，近期资金流入主要来自于基金，在10日净买前十中，基金席位占据了7位，排名榜首的是基金2456，共计买入1980万元。
　　
　　[特别关注]
　　
　　奥运概念股‘雪崩’游资寻觅新战地
　　
　　随着奥运会正式拉开序幕，全国人民专注于由奥运赛事带来的愉悦，不过A股市场投资者却未能摆脱沪深两市疲软调整带来的忧虑。奥运概念重创持有者，其他题材股剧烈波动，随着奥运这一大题材的结束，市场游资都需要寻找新的方向。
　　
　　盘面统计显示，在8日至14日间5日交易日中体产业（600158）下跌47.6%，首旅股份（600258）下跌48.4%，而部分农业概念如，新五丰（600975）、福成五丰（600965）虽K线向下趋势同样咄咄逼人，但游资似乎未彻底放弃。从凶猛暴跌个股来看，拥有奥运题材的个股首当其冲，虽然有关奥运概念股风险提示市场已不止一次敲响警钟，但在短期内出现众多股价跌幅接近50%的走势仍然让投资者惊讶不已，随着奥运题材的结束，新上海、迪斯尼等概念股蠢蠢欲动。
　　
　　机构早先出逃散户自相残杀
　　
　　作为前期奥运概念股行情领头羊之一的中视传媒（600088）， 8月8日至8月14日间股价暴跌44.4%，大智慧大单动向显示期间DDX均翻绿柱，而在净买卖队列前10席位中（Top10）无一家机构席位，同时龙虎看盘统计发现在委卖单中大单、特大单卖出均高于委托买单，而小单委买却占比最高达62%，散户成为近日接盘主力。事实上，在6月下旬后的一波强劲反弹行情中基金抓住机会倾巢而出，大智慧Topview数据显示，中视传媒（600088）该股机构持仓由6月20日的18.2%，而11个交易日即降至7.5%，到7月24日机构持仓仅剩0.6%，基金减仓宣告完毕。而观察该股在8月8日以来的买卖前10位的交易席位，除光大证券宁波解放南路营业部、国泰君安券商自营席位分别出现净卖出席位首位及净买入席位首位外多空双方并无特别突出的交易席位记录，由此可看出，在近日的连续暴跌行情中主力资金早已置身事外。
　　
　　同样，首旅股份（600258）、中青旅（600138）、北京城乡（600861）等前期资金活跃奥运题概念与中视传媒（600088）股价走势及资金表现情况如出一辙。随着期待已久的奥运会有条不紊的进行，大多数所谓的‘奥运概念股’已明显失去炒作的价值，前期过度炒作所积累的压力早已让基金各主力避而远之，虚高的股价，题材兑现之后价值回归再所难免。
　　
　　农业题材股，游资不抛弃的概念
　　
　　农业、奥运、创投三大题材概念在08年初风靡沪深两市，农业股更是走出一波有力的大农业牛市行情，敦煌种业（600354）、冠农股份（600251）等一批批农业龙头都有闪耀表现。当前沪深两市趋势虽大不如以前，商品牛市也早已告一段落，但短线实力资金对部分个股的关注依然热衷。福成五丰（600965），公司是我国最大的牛肉养殖加工基地之一，该股前期随大盘一起调整，但走势明显强于大盘，而观察8月以来的表现，剧烈震荡的大户持仓线说明游资对该股的热度并没有变化，仅仅是加大了操作频率。
　　
　　与福成五丰（600965）大户线剧烈波动相同的还有新五丰（600975），8月13日该股大户持仓减少14.48%，而12日之前的7个交易日大户持仓还猛增了17.4%。此外，以平安证券、申银万国证券旗下的营业部席位持续活跃在谷景林业（600265）上，该股机构持仓为0，大户持仓由8月1日的28.7%，增加4.0%，至32.7%，不过期间股价却下跌近20%。显然，农业概念是游资不会放弃的题材。
　　
　　新上海、迪斯尼等题材概念可能成主力新宠
　　
　　由上海国资证券化带来的新上海重组概念、迪斯尼落户等新题材成为短线资金追击新宠。事实上，不仅有以上海国资证券化所引发的新上海重组题材，而以界龙实业（600836）为代表的迪斯尼概念的出色表现开始吸引游资重点关注。自从迪斯尼落户上海的传言流传于市场后，主力资金继奥运题材概念后对于该热点的炒作一直在进行。大智慧Topview数据显示，虽然在界龙实业（600836）净买入队列前10位席位中虽然并未发现基金席位，相反却有少数基金在底部反弹之初出现减仓迹象，但众多实力游资显然没有放弃这一硕果仅存的炒作题材，在实力营业部合力的轮番炒作下6月20日至7月30日间股价已上涨132%，即使在8月8日以来的奥运概念股面临全面崩盘的行情下，该股在经过短暂调整后8月14日就以涨停态势强势反弹。
　　
　　陆家嘴（600663），由于该股与被市场炒作的沸沸扬扬的迪斯尼概念紧密相连，虽然7月下旬公司发布公告称‘公司至今未以任何方式参与任何与迪斯尼公司或迪斯尼项目有关的商业活动和投资活动以及其他合作活动’，但丝毫不减机构资金对该公司股票的关注。Top资金流向显示，7月10日以来机构资金明显净流入，合计5731万，其中，瑞银、国泰君安两大券商自营席位均交易10次，瑞银自营席位资金共买入3784万，同时无一卖出记录。此外，还值得关注的是，在近该股近期的净买卖队列前10家席位中频频集体出现上海地区的营业部席位，包括国际金融、申银万国、广发证券、银河证券等众多实力券商旗下的营业部，当前该股机构持仓为15.5%，帐户总数为64995，筹码相对分散。

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2008-8-17 10:56:28

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