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郎咸平三部曲之《运作》(上)

第一章李嘉诚 3G 对决沃达丰

李嘉诚领导的和黄在欧洲率先拓展 3G，却面对竞争对手沃达丰的强劲阻击。和黄为争取欧洲 3G 市场占有率，领先推出 3G 服务，沃达丰固有稳固的 2G 业务
收入，并不急于推出 3G，不急于将 3G“蛋糕”做大而让和黄分杯羹。和黄采取降价策略，希望吸引客户转网，沃达丰并不跟随打价格战，而是增加数据服务使
用率，从而提高无线电讯服务的 ARPU 及边际利润，以便顺利过渡到 3G。和黄 3G提供特色内容的服务，希望给消费者新鲜感；沃达丰 2.5G 提供大众化内容的服务，同时又便于将来转换 3G 网络时顺利过渡。和黄全球铺网；沃达丰却发展区域性网络策略。

虽然自 2003 年 3 月和黄推出 3G 服务以来，已在全球吸纳了 52 万用户，但主要业务集中于 2G 的对手沃达丰，则不断巩固其拥有的 1.2 亿用户，以逸待劳，完善 2.5G，提供更多类似于 3G 的数据内容服务。同时，3G 技术也面临 4G、Wi-Fi等新技术的挑战。

和黄在 3G 上的投入达 1,700 亿港元，除了其卖“橙计划”赚到的 l,400 亿港元，仍有 300 亿港元缺口。

竞争压力之下，和黄放弃了德、法两国 3G 牌照，集中资源于英国、意大利市场；引入合作伙伴，降低投资风险；在欧洲无线电讯业利润微薄的背景下，推
出接近 2G 的价格，以吸引用户转网。

与沃达丰在 3G 的竞争，可以说是一场世纪决战。面对沃达丰以“拖”对付和黄急于拓展的战术，和黄 3G 将走向何方?与沃达丰的对决将如何演绎? 和黄的策略是：与伙伴结盟竞投多地 3G 牌照，降低自身承担的 3G 风险；善用规模经济策略，降低全球发展网络所需的费用；先发制人推出 3G 服务，通过降价吸引部分客户转网；提供独特、新颖的 3G 服务内容。这些策略给和黄带来正面效应。

沃达丰以拖对付和黄 3G 的快速进攻

电讯公司正积极发展数据业务。根据 IDC 的市场调查报告指出，2002-2007年，全球话音业务的年增长率是 5.1%(图 1、图 2)，而全球数据业务的年增长率
则高达 30.9%(图 3、图 4)。

基于现有网络设备、市场占有率的不同，和黄与沃达丰在 3G 业务的市场、内容发展、网络发展策略等亦有所不同。

和黄争取领先而沃达丰巩固现有客户

目前，3G 的竞争战场主要在欧洲。和黄在欧洲电讯市场还未有地位，必须争取成为提供 3G 服务的领先者，从而争取市场占有率。相反，沃达丰在全球拥有1.2 亿的用户，在欧洲、中东及非洲区域拥有 7,400 万的用户，只要巩固现有客户，提高现有客户的使用率，便可达到业务增长的目的，而无需急于推出 3G 服务。

和黄在 2003 年 3 月已率先在英国推出 3G 服务，为全球 3G 服务打开第一页。接着和黄在欧洲陆续推出 3G 服务，而沃达丰在 2003 年时计划到 2004 年第一季以后，才会在英国推出 3G 服务(表 1)，2003 年和黄 3G 的服务项目明显多于沃达丰的 2G(表 2)，而且 2003 年时，沃达丰在欧洲，如瑞典，向当地政府申请延期推出 3G 服务，希望降低营运成本。

和黄降价而沃达丰维持现价

为争取市场占有率，和黄更进一步降价，以低廉的话音收费计划，吸引手机用户转网，并且提供 3G 手机优惠(表 3)，以减轻消费者购买 3G 手机的经济负担。

国家/地区

和黄

沃达丰

英国

2003 年 3 月 2004 年第一季度

意大利
澳洲
奥地利
瑞典
香港

2003 年 3 月
2003 年 4 月
2003 年 5 月
2003 年 5 月
2003 年 6 月

2004 年
2004 年
2004 年
2004 年

表 1：3G 服务的推出时间表

服务
即时视像通话

即时视像会议

成人娱乐
区域位置显示

图像传送
电邮及聊天室

游戏

和黄
●有

●有

●有
●有

●有
●有

●有

沃达丰
◎无

◎无

◎无
●有

●有
●有

●有

表 2：和黄 3G 与沃达丰 2G 服务比较

和黄 3G 手机
NEC e606
NEC e808
摩托罗拉 A830

沃达丰 2G 手机
LG 5300 i
摩托罗拉 C33
摩托罗拉 C350
诺基亚 3300
诺基亚 3410
诺基亚 3510 i
诺基亚 3650
松下 GD 87
三星 S300
索尼爱立信 T68 i

英国（英镑）
399（649 美元）
449（730 美元）
399（649 美元）

英国（英镑）
130
80
80
100
80
130
25
120
120
70

澳洲（澳元）
480（312 美元）

768（499 美元）

类似联盟的捆绑销售
以实际使用的通话费支付
以实际使用的通话费支付
以实际使用的通话费支付
按月支付
按月支付
按月支付
按月支付
按月支付
按月支付
按月支付

表 3：和黄 3G 与沃达丰 2G 手机价格比较

2003 年 3 月，在英国推出 3G 服务时，和黄的“Kiton 3”3G 服务套餐收费为 59.99 英镑，平均话音通话费用为 6 便士 1 分钟，已是全城最便宜的价钱。6月，和黄再推新的优惠计划，收费减至 25 英镑，平均话音通话费用减至 5 便士1 分钟，希望能吸引用户转网(表 4)。和黄以减价策略，希望在现时环球经济低

迷的情况下，在欧洲能尽快达到 100 万用户的目标。

计划名称

收费（英镑）通话分钟每分钟收
费（便士）

和黄-Caboodle on 3
和黄-Kiton 3
和黄-新优惠 1
和黄-新优惠 2

99.99
59.99
25
35

2,000
1,000
500
750

5
6
5
4.7

计划名称

收费（英镑）通话分钟每分钟收费（便士）

O2 Max
Voda 800
Orange 2000
Orang 700
Voda 1100
T-Mobile Evreyone 500

70
70
185
70
124
600

1,000
800
2,000
700
1,100
12

7.5
8.8
9.3
10
11.3

表 4：和黄 3G 服务收费 vs. 英国各电讯公司 2G 服务收费

沃达丰并没有跟随和黄打减价战。在欧洲，无线电讯服务的平均用户收入(ARPU)已经十分低，若再降价，只会令经营环境更困难。所以沃达丰针对不同客户，推出不同的移动电讯服务，如为个人用户而设的“Vodalone live!”，以及为商业用户而设的“Vodafone 移动办公室”。沃达丰强调以客为先的服务精神，希望现有客户增加数据服务的使用率，从而提高无线电讯服务的 ARPU 及边际利润，以便日后顺利过渡到 3G。

和黄提供新颖内容而沃达丰提供大众化内容

3G 服务的特色在于它能以快捷传送速度提供高质量的资料传送，如视像会议和电影院等。和黄提供独家全新的 3G 服务，希望带给消费者新鲜感，以吸引他
们使用。

沃达丰亦开始增加数据内容服务，这些内容服务适用于 2.5G，也适用 3G，以便于将来转换 3G 网络时可顺利过渡。沃达丰内容服务包括图像传送、相机电话、移动缴费、信用卡核实、区域信息、游戏、电影等等。最近又和迪斯尼签署全球内容协议，以提供迪斯尼卡通人物图像、电影预告片、多媒体主题传讯及电
影音乐铃声。在意大利，沃达丰取得 31 家甲、乙、丙组足球队赛事照片的独家转载权。此项合约为期 8 年，将在 2009—2010 年到期，希望能吸引 2,200 万足球迷使用。

与和黄提供的新颖移动电讯内容服务相比较，沃达丰提供的内容较大众化。这可能是由于沃达丰现时的 2.5G 网络设备速度较慢，不能传送大量图像。相信要等沃达丰的 3G 网络设备发展完善后，才能提供快速图像传送服务。和黄建设环球网络而沃达丰建设区域性网络为配合 3G 服务急速地推出时间表，和黄已经联合网络建造商，签订环球协议，在各地铺设网络。和黄亦与手机供货商签订了环球协议，为用户提供 3G 移动电话。

沃达丰由于不急于推出 3G 服务，正筹划把现时的 2.5G 网络升级至 3G 网络，以降低建设网络的成本。2003 年，沃达丰的 3G 网络建设发展成本为 27 亿美元，2004 年再投资 24 亿美元。

环球伙伴方面，直至 2003 年，沃达丰联合了 8 家流动电讯经营商，以降低独自经营的成本，并可方便管理。沃达丰更与 IBM 及摩托罗拉合作，发展装设管
理技术，借此提供更高素质的移动电讯服务给客户。区域伙伴方面，在爱尔兰，沃达丰与诺基亚合作，获得 3G 核心及无线通讯网络器材的供应，以方便推出 WCDMA 网络到全国各地。在西班牙，与北方电讯合作，以获得 3G 网络而不用自己建设。

与和黄的环球网络建设策略比较，沃达丰网络建设策略较为地区性，又或是还没有一个完善的策略。

和黄电讯业务，比重小，不足以自给自足

和黄电讯业务每年税前盈利约 7 亿多港元(图 7)，占集团盈利不足 7%(图 8)。而且相比其他业务，如港口及能源，和黄电讯业务边际利润只有约 5%，对集团来说并不是高回报投资(图 9)。

和黄整个 3G 计划(包括牌照及发展费用)共需约 2,000 亿港元，虽然和黄 2002年年报透露 3G 计划开支可减少 20%，但总数仍需约 l,700 亿港元。扣除出售英国“橙计划(Orange)”赚取的 l,400 亿港元，和黄 3G 计划仍需投入约 300 亿港元。就 2G 业务每年税前盈利约 7 亿港元而言，很明显，和黄本身的 2G 电讯业务并不足以支持 3G 的庞大支出。

从财务角度来看，和黄发展 3G 业务未必是好的选择。况且，由于和黄电讯业务的现金支持并不能自给自足，此举势必影响到集团其他业务的财务状况，可能增加集团的负债。除非 3G 业务有正回报，否则从长远来说，增加负债将影响和黄未来的发展空间。此外，就 2003 年 UKH3G(英国 3G 管理当局)要求和黄额外
注资的事件来看，3G 发展对资金需求的不稳定性，也给和黄财务状况蒙添新的阴影。和黄 3G 发展的资金还将受利息影响。将来若利息提高，和黄需面对额外资金的需求。针对这种情况，世界人士，例如摩根大通等，指出和黄过去有特殊盈利以储备入账，所以此前 3G 业务的亏损并没有反映到损益表上。但 2004 年、2005年的总亏损额仍然估计达 270 亿港元。业界提出，和黄可通过分拆业务上市或出售资产来降低 3G 业务亏损对整个集团的影响。和记黄埔于 2004 年 3 月 29 日宣布电讯业务重组，将和黄在港的固网与 2G 及 3G 业务，以及和黄在印度、泰国、以色列、斯里兰卡、加纳和巴拉圭等国和中国澳门地区的 2G 业务权益重组注入最近新成立的 HTIL 和记电讯国际，然后分拆上市，和黄在澳洲的手机业务和在欧洲的 3G 业务，则未纳入这家新公司。新公司最快将在 2004 年 5 月在香港联交所主板上市。受此消

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发布日期：2008-2-16 6:00:58 作者：出处：

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2008-02-16